소매점 외환 거래

스팟 외환 거래.

외환 시장은 현물, 선물 및 옵션 시장으로 구성됩니다. 그러나 대부분의 사람들은 외환 시장에 대해 이야기 할 때 실제로는 장외 시장 (OTC) 은행 간 시장 또는 현물 시장을 언급하고 있음을 인식하지 못합니다. 현물 외환 거래 및 선물 거래에 대한 일반적인 혼란이 있었고 일부 거래가 현물 거래를 촉진했습니다. 이 둘의 차이는 적지 만 주목할 가치가 있습니다.

스팟 외환 거래는 몇 가지 이유로 forex professsionals에 의한 선물 거래와는 달리 오랫동안 선호되는 거래 수단이었습니다. 이 책에 따르면, "인플레이션을위한 올인원 인형"에 따르면, "통화 선물 시장은 은행 간 시장과 함께 운영되지만 분명히 현물 시장의 개가 흔들리는 꼬리가되고있다. 시장 으로서는 통화 선물 현물 시장에서 이용 가능한 것보다 교환 거래 시간과 유동성이 낮다는 것이 일반적으로 제한적이다. "

스팟 외환 거래는 현재 가격을 기준으로 즉각적인 효과로 구매 및 판매되는 계약입니다. 가격은 포워드 시장과는 반대로 현재 가격을 기준으로 현금으로 결제되기 때문에 종종 '물리적 시장'또는 '현금 시장'으로 알려져 있습니다. 현물 외환 거래의 정산은 2 일 밖에 걸리지 않지만 선물 거래는 더 긴 배달 시간을 가질 수 있으며 앞으로 몇 개월이 걸릴 수 있습니다. 자메인 버렐 (Jamaine Burrell)은 "외환 거래 및 투자에 대한 완벽한 지침서"의 저자는 "모든 Forex 거래의 40 % 이상이 2 일 이내에 정산되고 모든 Forex 거래의 80 %가 2 주 이내에 정산된다"고 밝혔다. 그런 현물 외환 거래의 연장입니다. 현물 외환 거래의 가장 간단한 형태는 외화 교환기를 방문하여 외화 거래를 할 때입니다. 거래는 현재 시장 가격에 따라 즉시 발생합니다.

스팟 외환 거래는 처음에는 대기업의 요구를 충족시키기 위해 은행이 개발하여 신속한 거래의 확산으로 수익을 창출했습니다. 연장전, 현물 외환 거래가 개인 투자자에게 제공되었습니다. 오늘날 시장은 거대 해졌으며 엄청난 성장은 주로 독립 딜러 및 개인 투자자에게 귀속되었습니다.

가장 일반적인 실수 중 하나는 현물 외환 거래가 NUT (National Futures Association)의 수수료를 포함하지 않으므로 거래 비용이 낮다는 것입니다. 이것은 많은 사람들이 통화 선물 시장에 비해 현물 시장에서의 스프레드가 보통 더 높지 않음을 알지 못했기 때문입니다. 이 두 가지가 방정식에 포함되면, 현물 외환 거래의 거래가 취소 될 것임을 알게 될 것입니다.

아마 현물 외환 거래를위한 가장 훌륭한 특전은 보통의 100,000 로트를 저지하는 대신 작은 롯트를 살 수있는 능력입니다. 이는 특히 위험에 대한 내성이 낮은 신규 투자자에게 매력적인 특징입니다. 이를 염두에두고 자동화 된 온라인 거래 플랫폼을 사용함으로써 현물 외환 거래는 외환 시장에서 중요한 역할을 계속할 것입니다.

스팟 Forex 대 Forex 선물.

외환 거래에 관심이있는 많은 사람들은 스팟 외환과 통화 선물의 중요한 차이점이 무엇인지 궁금해합니다. 두 가지 형태의 거래는 글로벌 통화의 미래 전망에 관한 결정을 내리는 것과 관련되어 있지만, 거래자가 어느 제품이 그들에게 적합한 지 결정하기 전에 유의해야 할 많은 미묘한 차이가 있습니다.

미래 계약 (Forward Contract)

선물 계약은 법적으로 구속력이있는 계약으로 거래에 참여한 두 당사자가 특정 시점에 미리 지정된 가격으로 특정 통화 쌍을 거래하도록 의무화합니다. 통화 쌍이 만료시 현물 시장에서 미리 결정된 가격 이하로 거래하는 경우 계약 판매자는 이익을 얻습니다. 통화 쌍이 만료 시점에 현물 시장에서 미리 결정된 가격보다 높게 거래하는 경우 계약 구매자는 이익을 얻습니다. 선물 시장은 외환 위험을 헤지 할 필요가있는 다국적 기업과 수익을 목표로 시장에 진입하는 대형 투기업자가 지배하고 있습니다. 다수의 작은 투기 거래자들은 거래 통화 선물 거래를하지만, 이 거래자들은 전체 시장 거래량의 작은 비율을 차지합니다.

스팟 외환.

Spot Forex는 거래가 성공적으로 이루어지면 거래와 관련된 기본 통화가 즉시 교환되므로 다릅니다. 만료일을 기다리는 대신 상인은 특정 금액의 통화 쌍을 즉시 구매 또는 판매합니다. 이것은 상인이 즉시 통화 가격의 변동을 이익으로내는 것을 허용합니다. 한 통화를 다른 통화로 변경하려고 할 때마다 현물 시장에 참여하고 있습니다. 외환 외에도 귀금속은 현물 상품으로 거래되는 경향이 있습니다.

Spot Forex와 Currency Futures의 주요 차이점은 가격이 결정되고 실제 통화 교환이 실제로 이루어지는시기입니다. 거래 통화 선물 거래는 거래가 사전 결정된 납기일에 이루어지는 동안 거래가 이루어질 때 결정됩니다. 이 배달 날짜는 앞으로 몇 개월이 될 수 있습니다. Spot Foreign Exchange를 거래 할 때 가격은 즉시 거래가 일어나는 통화 교환으로 결정됩니다. 선물 계약의 대부분은 납품 전에 마감된다는 점에 유의해야합니다.

스팟 외환의 이점.

유동성이 높은 시장 : The Spot Forex 시장은 유동성이 높으며 매 1 조 5 천억 달러의 통화가 매일 거래됩니다. 글로벌 선물 시장은 하루에 거래되는 약 300 억 달러에 비해 작습니다. Spot FX 시장이 극도로 유동적이라는 사실은 거래자가 극도로 불안정한 시장 상황으로 인해 미끄러짐이 제한된 입장에서 입장 및 퇴장 할 수 있음을 의미합니다. 하루 24 시간 영업 : 스팟 외환 시장은 일주일 동안 은행 간 시장이므로 외환 시장은 하루 24 시간 열려 있습니다. 이로써 Spot FX는 기존 약속을 바꿀 수있는 시간제 거래자들에게 인기가 있습니다. 상당한 레버리지 : 많은 외국환 중개인은 거래자가 상당한 양의 레버리지를 이용할 수 있도록합니다. 이것은 거래자들이 제한된 초기 자본으로 큰 포지션을 취할 수있게합니다. 이것은 상인들이 그들의 이익을 극대화 할 수있게 해준다; 레버리지는 양날의 칼이며 상인에게도 효과가 있습니다. 따라서 이점이나 방해로 상당한 영향력을보아야하는지 여부는 논쟁의 여지가 있습니다. 아니오 또는 최소한 임무 : Forex 중개 회사의 대다수는 그들의 클라이언트 임무를 위탁하지 않는다. 대신 그들은 확산을 넓혀 스스로 이익을 남겼습니다. 이것은 당신의 이익으로 먹는 결국 숨겨진 혐의가 없다는 것을 의미합니다. 중개 수수료가 실제로 수수료 수수료업자가 실제 은행 간 금리를 받으면 소매 거래자가 쉽게 Spot Forex 시장에 액세스 할 수있게합니다. 가격 확실성 : 일반적으로 Spot Forex를 거래 할 때 제한된 실수로 빠른 실행을 받게됩니다. 변동성이 큰 기간에는 증가한 미끄러짐과 느린 실행을 경험할 수 있습니다. 선물 거래를 할 때 귀하의 선물 브로커가 제시 한 가격으로 거래가 채워지지 않을 수 있습니다. 선물 시장의 유동성이 떨어짐에 따라 견적 가격과 주문이 채워지는 가격의 차이가 상당히 클 수 있습니다.

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통화 선물의 이점.

중앙 집중화 된 거래 : 통화 선물은 중앙 집중화되고 엄격히 규제 된 거래소를 통해 거래됩니다. 선물 계약의 대부분은 시카고 상품 거래소 (CME)에서 거래되지만, 통화 선물 거래를 원하는 사람들에게는 국제 거래가 많이 있습니다. CME 거래자는 Euronext. liffe, Tokyo Financial Exchange 및 Intercontinental Exchange에서 통화 선물을 거래 할 수 있습니다. 투명한 거래 : 통화 선물이 여러 거래를 통해 거래된다는 사실은 거래량이 투명하고 누구나 볼 수 있도록 개방되어 있음을 의미합니다. Spot Forex가 주로 은행 간 시장이라는 사실 때문에 거래자가 거래량 및 미결제에 대한 완전한 그림을 결코 얻을 수없는 Spot Forex의 경우는 그렇지 않습니다. 규제 : 미래의 주요 거래소는 중요한 금융 규제가있는 관할권에 기반을두고 있습니다. 이것은 선물 시장 자체가 심하게 규제되어 있다는 의미이며, 미국에서는 선물 시장이 SEC와 CTFC 모두에 의해 통제됩니다. Spot Forex 규정의 상태가 최근 몇 년 동안 향상되었지만 Spot Forex 시장이 규제되지 않았거나 가벼운 접촉을하는 많은 관할 구역이 있습니다. 이로 인해 스팟 시장을 거래하지 못하게하는 많은 공포 이야기가 발생했습니다. No Conflict of Interest : 통화 선물은 규제 대상 거래소에서 거래되므로 이해 상충이 발생하지 않습니다. 거래는 선물 시장을 거래하기 위해 거래소를 사용하는 다른 사람들과 일치합니다. 많은 스팟 외환 중개 회사는 딜링 데스크없이 운영되지만 여전히 거래 데스크 모델을 사용하여 운영되는 많은 중개 회사가 있습니다. 중개 회사가 거래 데스크를 운영 할 때 귀하의 손실은 거래 데스크 이익과 같을 수 있습니다. 이로 인해 많은 사람들이 중개업이 가격 정보를 조작하고 있거나 빠른 수익을 올리기 위해 다른 용납 할 수없는 행동을하는 것으로 추측합니다.

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스팟 외환 및 통화 선물 모두 장단점이 있습니다. 통화 선물을 거래 수단으로 선호하는 사람들은 투명성과 규제에 중점을 두는 경향이 있습니다. Spot FX에 대한 찬사를 보내는 사람들은 유동성과 레버리지에 집중하는 경향이 있습니다. Spot Forex는 평균 소매 상인이 접근하기 쉽고 통화 선물 시장에 액세스하는 것은 확실히 어려울 수 있음을 알아야합니다. 스팟 외환 시장이 너무 쉽게 접근 할 수 있다는 사실 때문에 소매점 시장이 최근 경험 한 급속한 성장을 부분적으로 설명합니다. 두 가지 형태의 거래 모두 상당한 위험이 있으며, 거래가 그들에게 적합한 지 여부는 확실하지 않습니다. 따라서 독립적 인 재무 고문의 조언을 구해야합니다. 자세한 내용은 기업의 외환 비교를 참조하십시오.

Forex Spot Rate.

'Forex Spot Rate'란 무엇입니까?

외환 현물 환율은 통화 쌍을 사고 팔 수있는 현재 환율입니다. 현물 환율은 미래의 어느 시점이 아닌 외화와 비교하여 통화 가치를 평가한다는 점에서 포워드 이자율과 다릅니다. 외환 거래의 현물 환율은 대부분의 거래자가 온라인 소매 외환 브로커와 거래 할 때 사용하는 이자율입니다.

'Forex Spot Rate'하락

Forex Spot rate는 외환 시장에서 가장 일반적인 거래입니다. FX Forward와 FX Swap보다 더 많습니다. 글로벌 외환 시장은 일일 매출액이 5 조 달러 이상으로 주식과 채권 시장보다 더 큽니다.

외환 지점 비율에 대한 표준 배달 시간은 T + 2 일이며, 금리 차이에 대한 조정이없는 곳입니다. 거래 상대방이 납품을 지연하기를 원할 경우 계약을 체결해야합니다. 예를 들어, EUR / USD 거래가 1.1550에서 실행되는 경우, 이는 현 시점에서 통화가 교환되는 환율이됩니다. 그러나 유럽의 이자율이 미국의 금리보다 낮다고 판단하면이 차이는이 차이를 고려하여 더 높게 조정됩니다. 따라서 거래 상대방이 일정 기간 동안 EUR 및 USD를 소지하고 싶다면 현물 환율보다 더 많은 비용을 지불하게됩니다.

소수의 통화로는 USD / CAD 및 USD / TRY와 같은 현물 일수가 더 짧습니다.

외환 지점 비율은 2 일 이내에 배달을 요구하지만, 이것은 거의 거래 지역 사회에서 발생합니다. 2 일 이상 직위를 유지하는 거래자는 브로커가 거래를 '재설정'하게됩니다. 즉, 2 일 기한 직전에 같은 가격으로 거래가 재개됩니다. 그러나 이러한 통화가 환전되면 단기 이자율 스왑을 통해 금리 차이에 따라 프리미엄 또는 할인이 적용됩니다.

스폿 이자율은 이자율 차액 조정이없는 인도 이자율이기 때문에 소매 시장에서 인용 한 이자율입니다. 소매 외환 시장은 은행이나 외환 거래를 통해 외화를 사고 파는 여행자가 지배합니다.

선물 거래 Forex.

많은 사람들에게 놀랄 일 이겠지만, 1996 년까지 PC와 인터넷의 발전으로 소매점 중개인들이 현물 외환 거래를 시작할 수있게 해줄 때까지는 통화 선물이 개인 Forex 상인에게 유일한 수단이었습니다. Forex 선물은 1971 년에 시카고 대학의 경제학자 밀턴 프리드먼 (Milton Friedman)에 의해 처음 제안되었습니다. 1973 년 달러가 떠돌고 난 후 프리드먼은 시카고 상품 거래소 (Leo Melamed)의 회장과 이야기를 나눴고 멜라 드는 프리드먼을 새로운 Forex 선물 시장을 디자인하는 컨설턴트. Melamed의 자서전 Escape to the Futures는 매혹적인 읽을 거리입니다.

소매점은 어떻게 발판을 얻었습니까?

Forex 선물이 어떻게 작동하는지에 대한 세부 사항에 들어가기 전에, 우리는 소매점 Forex 중개인이 25 년 동안 이미 존재 해 왔던 시장에 왜 개막전을 열 수 있었는지에 대해 물어야합니다. 대답은 약간 충격적입니다. CME가 스위치를 잠 들었습니다. 새로운 소매 중개인은 "큰 소년들과의 교역"이라는 큰 판매 트렌드와 많은 트릭이 필요했습니다. CME의 계약 규모는 외화 10 만 단위 (영국 파운드 계약의 경우 62,500)이므로 매우 높습니다 달러 금액. 이 계약을 체결하기위한 초기 마진은 약 1,500 달러였습니다. 그러나 소매 중개인은 개인이 더 작은 계약 크기와 더 작은 초기 마진을 원한다는 것을 정확하게 밝혀 냈습니다. CME는 2000 년대까지는 소형 계약을 제공하지 않았습니다.

또한 당시 (1996) 시카고 선물 시스템은 주로 중부 표준시 7:20에서 14:00 사이에 실행되는 당일 세션에 중점을 두었습니다. Globex는 전자 시장에서 그 세션을 넘어서서 거래가 제한되었습니다. 브로커들은 1999 년에 몇 년 후까지 "시장을 만들지 못했습니다"즉, 유동성을 제공하지 못했습니다. 그러나 스팟 중개인은 "하루 24 시간"을 광고 할 수 있었으며 당연히 하루 종일 일하는 사람들에게 호소했습니다. 다른 시간 제약. CME가 새로운 소매점 브로커 사업에 완전히 실패한 마지막 이유는 웹 사이트가 지나치게 복잡한 비잔틴 인 것이 었습니다. 미니 마약의 초기 마진 최소 또는 달러 크기와 같은 것을 쉽게 찾을 수 없습니다. 많은 사람들이 많은 단점에도 불구하고 현물 소매 중개인을 선호하는 것은 당연한 일입니다.

선물은 개별 상인에게 현물보다 엄청난 이점을 제공하기 때문에이 모든 것은 유감스러운 일입니다.

견적서 협약.

첫째, 국제 선물 거래소 협회가 유럽 인용 협약을 채택한 1979 년 이전의 선물이었다. 선물에서 모든 통화는 비용이 얼마나되는지에 대한 견적이 있기 때문에 틱 (최소 단위 가격 변동) 값은 고정 된 숫자입니다. CAD와 AUD의 모든 진드기가 정확하게 파운드당 $ 10, 영국 파운드의 경우 정확히 $ 6.25, 그 밖의 모든 것의 경우 $ 12.50이라는 것을 알면 신속한 정신 계산에 훨씬 유용합니다. 모든 사람들은 그의 머리에 고정 된 틱 값의 10 배 또는 20 배를 쉽게 곱할 수 있습니다. 반면에 현장에서는 쉬운 계산이 아닙니다.

거래 비용이 없다는 통념.

둘째, 미래에 왕복 무역의 수수료 비용을 정확히 알고 있습니다. 커미션은 라운드 턴 당 $ 50에서 현재 $ 10 이하로 점진적으로 삭감되었습니다. 현물 거래가 커미션이 없다는 소매 중개인의 주장은 홍보용 벙입니다. 예를 들어 일년에 500 번 선물 거래를하고 왕복 당 20 달러를 지불하면 총 수수료 비용은 10,000 달러입니다. 누가 10,000 달러를 절약하고 싶지 않습니까?

그러나 소매 중개업자가 위탁 수수료없이 거래 비용이 없다는 것을 암시하는 것은 오해의 소지가 있습니다. 실제로 소매 고객을위한 현물 플랫폼은 거래 수수료 대신 1-2 포인트의 스프레드를 제공합니다. 모든 거래에서 2 포인트를 지불하면 연간 500 건의 거래를하는 경우 연간 동일한 10,000 달러가 추가됩니다.

현물 시장의 또 다른 광고 이점은 광고가 많은 광대 한 유동성 (하루 5 조 달러)이다. 그러나 현실적으로 보겠습니다. 얼마나 유동성이 정말로 필요합니까? 평균 선물 계약은 하루 약 50-100,000 계약이며 총 선물 및 옵션 거래는 하루 약 1 백만 계약입니다. 2014 년 11 월 15 일에 CME 외환 선물 시장에서 마감되지 않은 포지션을 의미하는 미결제는 280 만 계약이었습니다. 실제로 선물 시장은 평균 거래자에게 충분한 유동성을 제공합니다.

빅 보이즈와 정말로 거래하고 있습니까? 진짜를 얻으십시오.

"큰 소년과의 거래"에 관해서는 현물 중개 업계의 주장이 정밀하게 조사되어 있는지 조사해 보겠습니다. 첫째, Citibank, JPMorgan Chase, Deutsche Bank, Barclays 및 기타 외환 거래소와 동일한 경쟁 시장에 진입하는 것이 실제로 가능합니까?

한 마디로, 아니. Citibank가 Deutsche Bank와 거래를 할 때, 거래 금액은 EUR / USD, USD / CHF 및 USD / JPY로 표준 5 백만 달러입니다. 크기 문제. 도매 업체가 12 백만 개의 주문을 한 월마트와 동일한 가격으로 12 개의 플라스틱 양동이를 판매하지 않기 때문에 Citibank가 소규모 소매상과 거래하는 것이 효율적이지 않습니다. 또한 수익성이 없습니다. 은행은 서로 거래 할 때 입찰 제안서를 보급합니다 (사전에 포지셔닝함으로써 얻는 추가 금액을 더하여). 따라서 최소한의 기준으로 수백만 달러의 거래가 필요합니다. 비싼 거래실. 예를 들어, Ask / Bid 스프레드가 1 포인트 (0.0001) 인 EUR / USD 거래에서 은행은 500 달러를 벌어들입니다. $ 100,000의 무역에서 동일한 1 포인트 스프레드는 단순한 $ 10을 제공합니다. 이는 Citibank가 소매점 FX 중개 전문점을 세우는 데 너무 오래 걸린 주요 이유입니다.

그렇다면 소매점 중개 회사는 어떻게합니까? 쉬운. 위에서 언급했듯이, 그들은 실제로 당신에게 현물 현물 가격을주지는 않습니다 - 실제로 그들은 여분의 핍 또는 2 또는 3을 더하고 있습니다. 호주 달러가 "진짜"현물 시장에서 0.7952-0.7954로 거래되고 있다고 가정 해 봅시다. 소매 브로커 견적 페이지의 동시 가격 견적은 0.7951-0.7955 또는 2 포인트가 더 큽니다. 또는 가격이 오르고 있다고 생각하면 소매 브로커의 가격 견적은 0.7948-0.7952로, 가격이 오르고 있다고 생각하면 0.7954-07958로 조정할 수 있습니다. 물론 가격을 왜곡하는 데는 상당한 기술이 필요하지만, 거래액이 10 달러에 불과한 경우보다 높은 수익률을 목표로 삼는 것이 합리적 일 것입니다.

수익성을 개선하기위한 다른 기술로는 거래 그룹을 동일한 레벨 또는 그와 비슷한 수준에서 "번들링"하여 한 번에 어느 정도 더 나은 가격으로 시장에서 상쇄 할 수 있습니다. 또는 브로커가 시장의 단기적인 방향에 대해 매우 잘 파악하고 있다고 생각하면 거래가 전혀 상쇄되지 않을 수도 있습니다. 다른 말로하면, 그것은 $ 10,000 상당의 AUD를 판매하지만, 실제로 나가서 상대방 (다른 당사자로부터 AUD를 구입)을 수행하지 않습니다. 가까운 정류장에서 거래가 끝나면 거래가 중단됩니다. 브로커는 2 점 이점으로 시작한 후 아무 것도 할 필요가 없었습니다.

4 점을 지불하면 어떨까요? 4 포인트는 40 달러로, 선물 중개인에 대한 직속 수수료로 지불 할 금액의 약 2 배입니다. 게다가 그것은 그 이상일 수도 있습니다. 실제 도매업자, 마켓 뱅크 (market-making banks)에서 멀리 떨어져있을수록 보게되는 가격에 더 많은 포인트를 추가 할 수 있습니다.

일부 스팟 중개인은 실제로 "전문적인"거래 견적 화면에있는 것처럼 현물 가격을 제공하지만 조심해야합니다. 이 가격은 이미 큰 은행에서 이미 마크 업되어 있습니다. 진정한 전문 무역 은행의 관점에서 보면 소매 중개인은 동등한 당사자가 아닙니다. 그것은 동료 시장 메이커가 아닌 고객이며 마크 업을 얻습니다.

실제 현물 시장과 소매 브로커 사이의 주요 차이점은 실제 현물 시장에서 거대 기업은 시장 결정자라는 점입니다. 마켓 메이커가 되려면 항상 상대방에게 입찰 제안서를 제출할 준비가되어 있음을 의미합니다. 그렇게 간단합니다. 당신이 General Motors, Sony 또는 IBM 임에도 불구하고 거래 은행이 시장 제조사이고 그렇지 않은 경우에도 거래 은행에 대한 FX 거래 가격은 여전히 ​​지불합니다. 시장을 만드는 것이 엄청난 위험을 수반합니다. 양방향 견적을 제출하면 상대방이 어느 쪽을 택할 지 미리 알 수 없습니다. 그는 팔고 싶어 할 때 정확하게 팔릴 수도 있습니다. 당신이 원하는 마지막 것은 떨어지는 것을 사기로 당신을 밀어 넣는 누군가입니다. 하지만 그것이 시장 창출 방식입니다. 시장을 만드는 것은 거시적 인 상인과 많은 자본을 필요로합니다.

시장 구조의 이러한 측면을 이해하는 것이 중요합니다. 그 이유는 선물 시장이 수평적인 경쟁 영역을 창출하기 때문입니다. 선물에는 모든 구매자에게 판매자가 있습니다. 당신은 가격이 진정한 시장 가격이라는 것을 알고 있습니다. 왜냐하면 당신이 사고 있다면, 다른 어떤 진짜 파티가 팔리고 있기 때문입니다. 선물 중개인이 거래소의 자체 시장 제작자에게 추가 포인트 (단 하나의 포인트)를 추가 할 수는 있지만 사실과 현물의 주요 차이점을 제거하지는 않습니다. 선물에서 브로커는 거래 결과에 관심이없는 중매인입니다. 현물 시장에서 빅 플레이어들은 비록 나노 초만이라도 입장을 취하고 있기 때문에 무역 결과에 강한 관심을 가지고 있습니다. 현물 소매 중개인은 매매를 즉시 상쇄하지 않으면 매매 결과에 대해 강한 관심을 가지고 있습니다.

현물 시장이나 선물 시장에서 경험이 풍부한 상인에게 큰 소매가가 공격적이기 때문에 작은 사람이 같은 게임에서 거래 할 수 있다는 현물 소매 중개인의 주장. 현물 시장은 계층화되어 있으며 소매 상인은 최하층입니다. 한마디의 경험을 가진 사람이라면, 그 주장은 분명히 사실이 아닙니다. 마케팅 과대 광고입니다. 미국 현물 소매 브로커는 과장된 판매 피치를 허용하지 않는 상품 선물 거래위원회 (Commodity Futures Trading Commission)에 의해 규제됩니다. 분명히 CFTC는 소매 상인들이 큰 소년들과 같은 분야에서 뛰고 있다는 주장에 불쾌감을주지 않습니다.

운반 비용.

우리가 "프로와 놀아 라"와 끝없는 유동성을 갖는 스팟 브로커의 주장이 무해한 과장이라면, 경험 많은 트레이더들은 여전히 ​​불만을 가지고 있습니다 - 대부분의 현물 소매 중개인들은 트레이딩이 쉽고 수익을 창출하는 것이 쉬운 것이라고 제안합니다 (레버리지 때문에). Melamed 씨는 인터뷰에서 FX 거래가 당신을 부자로 만들 수 있다고 말하면서 실제로는 윤리적으로 잘못되었다고 말했습니다.

선물 거래를하는 사람들은 '쉬운 거래'에 대해 거짓말을하지 않을 것입니다. 값 비싼 FX 세미나를 열어주는이 광란자들은 쓰레기를 판매하고 있고 거래의 좋은 규칙조차 가르치지 않습니다. 그러나 무엇보다 거래가 쉽다고 말하는 것은 범죄입니다.

Melamed는 선물에서 당신은 구매자 인 경우 상대방에 판매자가 있고 그 반대의 경우도 있음을 알고 있기 때문에 가격이 실제라는 것을 알고 있습니다. 그리고 무역에 대한 모든 당은 같은 가격을 얻습니다. Globex 시장 결정자들이 취하는 1-pip 외에, 가장 큰 헤지 펀드는 그의 동굴에서 한 덩어리를하는 사람과 같은 1 백만 달러짜리 무역에 대해 동일한 가격을 얻는다.

그러나 Melamed는 계속해서 현물 거래를하는 또 다른 실제 비용이 있습니다. 이는 불규칙한 롤오버 비용으로 현물 시장에서 매일 계산되고 추가되어야하지만 이미 선물 계약에 내장되어 있습니다. 다시 말하지만, 모두는 선물 거래가 동일한 가격을 얻는 것입니다. 현물 계약을 롤오버하는 경우에는 그렇지 않을 수 있습니다.

작동 방식은 다음과 같습니다. 현물 거래는 영업일 기준 2 일 내에 배달됩니다. 월요일에 물건을 구입할 경우 실제로는 한 통화로 지불해야하고 수요일에는 다른 통화로 지불해야합니다. 당신이 무역의 날을 지나서 자리를 잡고 싶다면, 가격이 있습니다. 그리고 그것은 보편적으로 알려진 가격이 아닙니다. 브로커는 비용을 할당 할 때 많은 위도를 가지고 있습니다.

이와는 대조적으로 미래 선물은 앞으로 약 3 개월 후부터 계약이 성사되는 시점까지 2 일로 축소되는 미래의 계약 일입니다. 선물은 투기꾼이 훨씬 필요한 유동성을 추가 할 것이라는 완전한 지식을 가진 헤지셔와 투기업자를 위해 고안되었습니다. 계약이 이미 더 긴 개최 창으로 설계되었으므로 거래일 이후의 지위를 유지하기위한 추가 롤오버 비용이 없습니다. 선물 계약이 신규 일 때, 즉 거래 주목의 주요 초점 인 "앞선 달"이되었을 때, 3 개월의 달려야합니다. 예를 들어, 미국 달러를 가지고 호주 달러를 사려고한다고 가정 해 봅시다. 이론적으로, 당신은 당신의 달러에이자를 얻고 있으며, A $를 가지고있는 사람은 A $에 대한이자를 얻는 것입니다. 미 달러화의 3 개월 금리가 3 %이고 A $의 등가 금리가 5 % 인 경우이자 차액은 정확히 2 %입니다. A $를 가진 사람은이자 수입을 유지하기 때문에 3 개월 동안 A $를 2 %의 현물 가격에 할인하여 판매 할 의사가 있습니다.

수식이 마음에 든다면, 하나의 통화에서 원금과이자와 다른 통화에서의이자가 같을 필요가있는 원금과이자로 간주하십시오. 이자율은 주어진이자 현물 이자율이 주어지기 때문에 변할 수있는 유일한 것은 원금과이자를 평형 화하는 지점으로부터의 할인이나 프리미엄입니다. 실제로, 동일한 배달 날짜에 대한 전문 시장의 선도 계약은 지점에서 2 % 할인과 동일합니다. Arbitrageurs는 장래 시장과 미래 시장 간의 동등성이 확실히 완벽 함을 확인합니다. 이유가 무엇인지 생각해 봅시다. 그렇지 않다면 투자자가 3 개월 후 포워드 계약을 맺고 교환없이 높은 수익률을 올릴 수 있기 때문에 고금리 국가에 외국 현금이 넘쳐 흐르게 될 것입니다 금리 위험.

그래서, 선물 계약은 이미 이자율 차이를 의미하는 "캐리 비용"을 통합합니다. 선물 시장은 3 년, 6 월, 9 월, 12 월에 마감되는 연간 4 건의 계약 만 있습니다. 캐리 비용은 이미 본 가격에 반영되어 있으므로 하루 동안 보류하고 싶다면 일일 재 계산 악몽이 없습니다. 비용은 미리 정해져 있습니다.

이자율이 높은 통화를 구입하는 경우 선물 가격은 할인됩니다. 이자율이 낮은 통화를 구입하는 경우 더 높은이자를받는 사람이므로 다른 통화는 현물 가격에 프리미엄으로 판매됩니다. 이제 현물 시장으로 전환합시다. 당신은 월요일에 거래를하지만 월요일에는 그것을 닫지 않습니다. 화요일까지 가져 가세요. 1 일분의이자 차액을 지불하거나 벌어야합니다. 이것은 쉽게 들리 - 일일 금리 차이를 적용합니다. 그러나 전혀 쉬운 일은 아닙니다. 현금 또는 하룻밤 시장은 신문사에서 인용 한 요율에 따라 연방 준비 은행 금리와 같은 시장 전문가가 이용할 수있는 전문 시장 중 하나입니다. 1 차 상인은 비 은행권에 10 만 달러 상당의 사료를 사용할 수있는 사업을하지 않습니다. 대신, 귀하를 대신하여 행동하는 중개인이 사용할 수있는 이자율은 사료 급여율에서 표시되거나 일주일 이자율 또는 다른 이자율입니다.

그리고 당신은 그 속도가 무엇인지 모릅니다. 또한 발행 된 이자율 데이터에서 추론 할 수 없습니다. 왜냐하면 머니 마켓의 각 차용자 / 대금업자가 해당 브로커의 은행의 사적인 신용 등급과 관련된 비율을 얻게되기 때문입니다. 문제를 더 복잡하게 만들기 위해 일일 요율은 1 주 비율의 1/7 또는 30 일 요율의 30 분의 1이나 다른 쉬운 수식이 아닙니다. 대부분의 경우 야간 금리는 1 주 또는 1 개월 금리보다 높기 때문에 특히 환율 추측을 막을 수 있습니다. 그리고 스위스 국립 은행 (Swiss National Bank)과 같은 중앙 은행의 수는 외환 시장의 혼란이 닥쳤을 때 그 구조로 이자율을 유지하거나 갑자기 강요합니다. 그리스 은행이 갑자기 400 %의 야간 금리를 적용했기 때문에 1990 년대 후반에 한 개의 헤지 펀드가 나왔습니다. 다시 말하지만, 아주 자주 일어나는 일은 아니지만 일어날 수 있습니다.

그러면 계정에 적용된 롤오버 비용이 진실이고 공정한 지 어떻게 알 수 있습니까? 너는하지 않는다. 그들은 진실하고 공정하거나 그렇지 않을 수도 있습니다. 핵심은 선물 시장과는 달리 모든 사람이 동일한 할인과 프리미엄을 얻는 것과는 달리 거래자에게 계산이 공개되지 않는다는 것과 미래를 유지하기 위해 커버리지 된 이자율 차익 거래가 존재하기 때문에 그것이 진실이고 공정하다는 것을 알 수 있습니다 현물 외환 시장과 금리 시장 모두에서 거의 완벽하게 가격.

이것은 마지막 점으로 이어진다. 중앙 은행이 일시적으로 징수하는 야간 운송 비용을 적용하는 외환 위기의 경우, 현금화되지 않은 현물 소매 상인은 그가 지불하거나 잃을 수있는 엄청난 운반 비용으로 타격을 입을 것입니다. 선물 거래자는 계약 자체의 가격에서만 효과를 볼 수 있으며 추가 비용이 부과되지 않습니다. 위기가 있건 없건간에, 선물 계약은 최초 거래일보다 더 오랜 기간 포지션을 유지하려고하는 투기자에게 더 투명한 수단입니다.

두 개의 최종 점수.

미래에 모든 단일 브로커 및 데이터 공급 업체는 동일한 최저가 기준점을 유지하고 하루 동안 동일한 입찰 제안을합니다. 또한 대부분의 데이터 공급 업체와 일부 브로커는 "시간과 판매"라는 것을 제공합니다. 이것은 계약서에 손이 바뀌었을 때와 선물 시장에서 이루어진 모든 제안에 대한 분당 목록입니다. 가격. 이것은 기술적 인 분석뿐만 아니라 중개인이 정지 또는 목표물에서 당신을 속이지 않았는지 확인하는 데 유용합니다. 예를 들어, 구매 가격으로 30 포인트를 정했을 때 브로커가 40 포인트를 채웠다 고 주장한다고 가정 해 보겠습니다. 시간 및 매출표를 참조하여 거래일 중 어느 시점에서 실제로 40 포인트 이하로 채울 수있는 격차가 있었는지 확인할 수 있습니다. 갭이 없다면 브로커와 싸울 기초가 있으며 브로커가 거절하는 경우 브로커를 National Futures Association 및 Commodity Futures Trading Commission에보고 할 수 있습니다. 전문적으로 당신은 지점 중개인에 의한 불법 행위를 CFTC에보고 할 수 있지만 시간 및 판매 보고서에서 얻을 수있는 확실한 증거는 없습니다.

마지막으로 모든 선물 거래가 거래소에 의해 보장됩니다. 스팟 브로커를 사용하는 경우 자체 자본베이스를 넘는 보증은 없습니다. However, in futures, every trade is guaranteed and if your broker fails, the exchange steps in to make every trader whole. When Refco failed in 2005, those who had futures trading accounts saw their accounts moved to another broker and their margin amounts were safe as well as any open trades. But spot Forex traders at the Refco spot brokerage lost everything.

So, if futures are so superior in so many ways to spot retail, why does it languish? Again, the ease of starting out, the leverage, and the required capital are still much better at spot FX than they are at the retail futures market.

1. The futures market was invented recently and the spot market is the real market.

허위 사실.

2. Spot trading has no transaction costs and futures have high transaction costs.

허위 사실.

3. The cost of carry is known ahead in futures.

허위 사실.

4. The cost of carry is transparent in spot FX.

허위 사실.

5. Every trade in guaranteed by the exchange in futures and you cannot lose if your broker goes bankrupt.